而从接下来的752—892点又是“长虹”带头的行情，交易把握，但紧
接着878—1047点为“石化”行情， 由于其带动的低价股板块群众基
础较差，又不容易把握。
大行情中风水轮流转。 不可能每波都踏准。如果尼手中持的
是“长虹”为首的绩优股，在行情启动之际，先发笑声；如果你手中
持的是“石化”为首的低价股，亦能后发制人。最忌的就是眼热别人
赚钱，强调每个轮次都蹋准；于是在绩优股风头十足时，把低价股换
绩优股，在低价股已全面飘红之际，再把绩优股换成低价股，结果动
不如静，赚了指数赔了差价，大资金往往大智若愚，你必须保持一份
耐心。
实际上， 市场主力往往通过几个强势板块轮流带动大盘，而
不是全面启动。市场主力是以点代面的。换句话说，全面启动就是主
力激流勇退，行情告一段落的预兆。
强调总体波段的盈利。总体波段的盈利为大盘平均涨幅的1。2
被， 属成功。 如果自己的股就是不涨，分析原因：是时机未到还是
不具备上扬的条件。1996年的“古井贡旧”在深成分指数2750—4350
点的过程中，一直徘徊，但该股后发制人（与补涨是不同性质），在
4350—4500点过程中，上涨了4元多，从4500点下跌中， 该股领先于
大盘反弹至相当于4200点的价位。（见图表17、图表18）
图表17 “96。9。27…96。12。06”为深成分指数2764—4350
图表18 “古井贡”上市以来的日K线（“96。9。27…96。12。05”的股价
横走，“96。 12。06…96。12。11”股价飚升）
（二）不跟着别人跑
别人都说我头气胜， 不禁心痒也买一点，见买得少，也着实
赚不了多少，就半仓吧。既然已经半仓，表明看好该股的后劲无疑，
不满仓放手一搏。就这样，在一天之内匆匆完成了“空翻多”的角色，
侥幸占了上风，却没有足够的理由。
别人都说我头气胜， 大概不会那么多人正确，不是强调逆向
思维吗？于是不分板块，不分业绩，一古脑儿的抛空了。少许的轻松，
更没有足够的依据。
点评： 不跟着别人跑的依据，不仅仅是逆向思维，更重要的
是凭自己的实力，去判断事物的方向性。有逻辑性的层层深入的判断
是适者生存之本，充满自信的人，就不会跟着别人跑，相反，机械的
跟别人反做，就是跟着别人跑。
（三）不被消息所左右
笔者看到过许多人眉飞色舞的传播各种消息， 实则这种消息
已转手五、六次了。第一次是主力，第二是主力的“跟班”，第三次
是“跟班”的好朋友，第四次是好朋友的兄弟们，第五或第六次才可
能轮到你。这种消息不听也罢。更何况这种消息还可能大量渗假。真
正有实力的人不愿抛头露面，更不用说去主动传播某个消息，因为他
们本身并不借助于某种名誉。
记住： 是人炒股，而不是股炒人。对消息的辩证分析可参见
实战操作技巧的“宁可信其有，不可信其无”和“宁可信其无，不可
信其有”。缺乏主见，赢也赢得稀里糊涂，输也输得不明不白，最终
仍将以失败告终。
（四）不轻易抢反弹
许多推子者都有这样一句口头禅： “抢反弹”。试想，这么
长实践的大牛市、这么许多翻倍的个股，都不能让你获利，却兢兢业
业的抢什么反弹，难道抢反弹能让你“大起来？”即使想弥补损失，
也应该知道下降通道中抢反弹是刀口舔血，更何况大资金的介入和出
局都有空间原理， 他们是不会抢反弹的，你不跟着大主力走， 天天
盼反弹，日日抢反弹，到时候真该动的时候已经没有精力和资本了。
（五）走出T＋0的误区
自从T＋0改为T＋1后， 许多炒手仍然对T＋0津津热道，到处
可见运用T＋0降低成本，除少数人获得成功外，许多人运用T＋0却大
大增加了成本， 甚至自己被消灭。 例一：“云南保山”上市
首日，有位投资者共有100万元资金，在9元购买10万股。第二天当日
再在9元买10万股做T＋0，虽已意识到当日判断失误， 但由于当日的
锁定筹码， 不得不在8。50元左右抛出昨日买进的，第二天就亏损了6
万元。 已经二天大跌了，第三天不会再跟了吧？抱着侥幸心理，第
三天在7。9元再买入10 万股，T＋0运作虽未失败，但市价却继续大亏
损。 难道第四天还会跌？不甘心的他又在7。9元买进10万股，T＋0再
次动作失败， 只得在7。50元抛出第三日买进的10万股，当日亏损5万
元。 第五天该反弹了吧？在7。50元买进10万股， 但由于成交量的明
显萎缩，当日反弹终成泡影，而且当日必须卖出的10万股寻不到“对
手”，好不容易在7。10元卖出，当日又亏损了5万元，心理防线崩溃。
第六天， 在伤心之际， 把第一天买进的10万股在6。80元全线斩仓。
该轮次，使其共亏损39万元（来回手续费以0。10元计）。（见图表19）
图表19 云南保山
例二：在涨跌停板制度下，运用T＋0想抢“超跌股”做反弹，
由于当日跌停，无法抛出，只得强行平仓拥有的长期投资的“四川长
虹、湖北兴化”等绩优成长股，第二天再度抢在跌停板位置卖出昨日
买进的“超跌股”，还不一定能成交，于是，手中尽是“垃圾股”。
1996年年末，深市有大部分个股出现五个跌停板，有些出现七个跌停
板， 如果揞市价前者亏损50％左右，后者损失70％左右，但如果运用T
＋0（先买进后抛出） ，则马上就被消灭。他们这种操作手法固然正
常， 但错在哪里？正T＋0需要大盘当日为阳线，个股为阳线，成交
量名列前茅等种种因素为前提，不然，当日输多赢少。又容易搞坏心
态。
操作T＋0者， 始终处于高度紧张状态，不要说盘中是否会有
机会，即使有也难把握。实际上T＋0有“正T＋0”和“倒T＋0”。如
预料当日下跌，完全可以不计买入价，而逢高沽空，待当日有一定的
差价再补回，甚至可以在“熊市”中赚股票。
如同期市中“锁仓”后的开销有较大的难度，这种“倒T＋0”
有一定的局限性。可以认为：“倒T＋0”适合波段，不大适合短线。
减少盲动的措施：
1、加强对趋势的理解
局部利益服从整体利益。 只要大趋势看好，手中套牢的股票
较长时间不涨的机会，保持耐心和韧性：不涨就不抛。因为大行情必
有大循环。最忌讳的就是把长期不涨的股换成强势股。
最显著的例子莫过于“马钢” 。同样是低价大盘股，它既没
有像“一气金杯”那样股性活跃，又没有像“石化”那样投胎成为红
筹股。更没有深市整个“大盘股革命”的风采，虽在沪深二地以价位
最低的股票身份出现，但日成交300万股， 也布履沉重，于是，许多
人再也沉不住气。宁愿抛出1万股“马钢”去买1000 股“陆家嘴”。
俗话说：否极泰来。正是这个远远落后于股指涨幅，在1996年大多数
时间“睡觉”的个股，在年末却大放异彩，短短十个交易日，股价从
3。75元涨至5。60元。连续两周为周涨幅之首。所以，股票只要有特性
（股价最低也可称特性），在趋势看涨的大背景下，市场机制总体调
整平衡。只不过，一个先发制人，一个后发制人罢了！
2、盯着一个股票做。
许多人自以为是选黑马的高手， 无论大盘涨或者跌，天天有
黑马可选，于是今日买这个，明日抛出后再买那个，显然这种做法仅
适合少数人，更何况这种策略往往是在个股启动到一定成都后再介入
的，每次赚钱的理由都不是很充足，往往赚了其中的一小段。有人又
要说，几个一小段不就是一大段马吗？诚然，几个一小段都能成功，
是一大段，然而某个选错，资金就会搁浅一段时间。如果有好几个个
股都让你成功，很可能此时的大势正在造好，盯着一个股票做，收获
会更大。大资金就是跟着某个股或者某板块作箱型操作的。其要诀：
设定目标位而不是跟着行情走！
页首价升量增、价跌量减是好事吗？
大谈“价升量增或价跌量减”的人，只不过不是初学者。
价升量增是好事吗？ 你就自己问自己，明日还能放得出这么
大的量吗？如放得出，还可以看高一线，如放不出，当然要调整了，
这种习惯思路有一定的局限性。在持续的上扬中，适度的价升量减反
而是好事，而一旦成交量过大，量增很有可能包含了老主力拉抬并准
备出货的因素。市场上往往会出现等量上涨天天涨的局面，显示价升
不一定要量增，这主要是由于大量筹码被锁定所造成的。“96。8。8”
上市的“山西焦化”，从8。51元的最低一路上升至28。60元， 并没有
遵循价升量增原理。如用价升必须量增的眼光来看，要么只能看懂局
部走势，要么以为庄家恶炒（实则不然）。
“价升量增” 的原理在于只有增量和能维持流通市值的增值
部分，价格上扬中靠增量基本消耗获利量能及解套盘，这才是股价扎
实的基础。许多只懂一些技术分析皮毛的人，往往会“断章取义”，
动不动就数“浪”：在外面被别人骗，在家里骗自己人。天量出天价，
价升量增， 价跌量减，更是他们放之四海皆准的真理。“95。5。18”
行情第一天的成交量为76亿， 第二天的成交量为95亿， 第三天的成
交量为116亿， 第三天的量最大，而当日涨幅最小。显然，机械的认
为“价升量增、 价跌量减”是好的思路是行不通的。
（二）价升量增和价升量滞
1996年沪深二地同步上扬，日成交总量从50亿起步到达100亿、
150亿、 250 亿、300亿、350亿几个数量级。伴随着日成交总量的增
加， 表明增量资金持续介入并推高股价，从50—250亿，大盘日涨幅
个股超过20％的比比皆是， 但到了250—300亿、300—350亿级数时，
个股涨幅反而减少，相当部分低价股包括公认的龙头股“发展”也需
要日成交几千万股才能上扬0。10元，表面上仍处于价升量增的良性循
环， 实际上已是量增价滞， 只不过这一隐患不容易马上暴露出来，
而许多人憧憬着350亿这一级数向更高的级数迈进时， 市场机警人士
却认为：从增量资金的速率看，即使能达到，上涨空间也有限了。
（三） 在涨跌停板制度下，高量后，日成交量的低量封住涨
停板，表明所吸筹码锁定，上扬空间大，持续涨停后，日成交量开始
明显放大，表明底部筹码有套现现象，短期要回档了。
低量封住跌停板后持续跌停板， 价跌量减大都反弹无力，价
跌量增或者封住跌停板处的量大，都是反转信号。 “96。12。9
…97。 1。3”的深市“苏三山”是涨停板制度下量价的经典。（见图表
20）
时间 市场表现研判
1996。12。16 深市苏三山当日跌停，当日成交量779手无量下跌，不知
底在哪里
1996。12。17 再跌停，当日成交134手无量下跌，不知底在哪里
1996。12。18 42851手日成交量，但上影线没有超过 有抢反弹的资金
介入，后续能力有待进一步考察
1996。12。19 跌停，当日成交9199手 抢反弹失败，位前一天有主力被
套，是下一轮反弹的第一目标位
1996。12。20 跌停，当日成交1190手 无量跌停，至少还有一个跌停板
1996。12。23 跌停，当日成交25259手 在持续跌停后，出现有量跌停，
可能为主力的继续诱空，由于没有巨量，表明有主力试探
徐徐进场
1996。12。24 跌停，当日成交19401手 继续有量跌停，不正常！很有
可能已到达阶段性底部
1996。12。25 仍大幅下挫，但未跌停，有反弹或反转迹象。当日成交18
834手
1996。12。26 股价开始上扬，当日成交10408手 至少V 形反弹开始（
是否反转有待时间验证）
1996。12。27 涨停板，当日成交26931手。第一个有量涨停， 如第二天
出现无量涨停，仍将再涨停，如第二天出现大量，则不一
定涨停
1996。12。30 涨停板，当日成交5275手。由于是无量涨停，仍可能再涨停
1996。12。31 涨停，当日成交18753手。 第三个涨停中有较大量放出，表
明股价虽仍在上扬中，但将遇到阻力
1997。1。2 涨停，当日成交79078手。 第四个涨停，但放出下跌以来天
量表明多空分歧加剧，股价将进行整理
1997。1。3 开始 股价横向整理。涨跌停板的量价分析告一段落
图表20 苏三山
股市中存在价升量增的骗线在期市中照样存在。
横盘了近三个月后，海南咖啡F612“向上突破”，价升量增，
仿佛F605的多逼空将在F912身上重现，可是，市场机警人士却发现，
伴 随着天量， 单日持仓量却只增加2万口左右， 与当初的苏州小豆
9604单日增仓15 万口截然不同： 表现在单日增仓的幅度与当日的成
交量极不成正比！不排除主力多头的翻空迹象。如果依照价升量增的
开多仓策略， 结局是很惨的（F612从2198元/百公斤一路走低至1000
元/百公斤，而160元/百公斤为一个仓位）。（见图表21）
图表21 F612向上假突破
在单日行情中， 价升量增是好事，尤其是后市的成交量超过
前期的成交量，与之相对应的后市的涨幅超过前市的涨幅，但在连日