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说起他们怎么会想到交易泰铢合约，这还要从安德鲁的电视亮相上频繁地对泰国局势进行评价说起，两人在偶然之间看到这档节目，才意识到国际投机资本正在全力做空泰铢。他们两人赶紧联合了一批分析师，针对泰国的形式进行了一番研究，发现做空泰铢的确有利可图。不过等到他们想加入到其中的时候，泰国方面已经宣布对外国投资者施行惩罚性的拆借利率，这使得他们失去了机会。
但市场上的机会总会出现，两个人通过一段时间对盘面的分析，发现BOT出手干预的时候，泰铢汇率价格会有一个较大幅度的上涨，这让他们找到了套利的机会。一开始两人只是短线套利，利用高杠杆快进快出，着实也赚了不少钱。但是逐渐地吉姆已经不再满足这点蝇头小利，转而搞起了过夜仓。
柯林斯本来就对持有过夜仓的举动很不满，现在看到出现了亏损，原本还想挖苦几句，但一想到其中还有自己的部分资金，就再也顾不上挖苦讽刺，赶紧让吉姆拿个主意。
“如果清仓的话，我们原本赚来的一点损失就将全部亏了回去，今年的业绩估计就别想了，管理费和超额收益的分成也没有了。这种情况BOT肯定会干预的，你放心吧，我们现在要加仓，减低整个头寸的平均价位，等BOT干预的时候，我们不仅不会亏损，还会再赚上一笔的。”吉姆冲着空气发了一通脾气后，很快就冷静了下来，毕竟这种暴跳如雷的举动对选择投机决策没有半点帮助。他仔细地分析了一下盘面，半天后察觉到泰铢的跌势出现放缓的趋势，很有可能在不久后就会出现反弹的局面，所以只是在心中飞快地权衡了一下柯林斯的两种方案，就选择了继续增加头寸的方式。
他的所有分析，都是建立在BOT入场干预的基础上，完全没有想过，现在的抛盘恰恰是BOT方面自己削减头寸的措施。
现在还加仓，无异于找死！
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第四十六章泰铢崩盘（四）
一般的货币合约的保证金都比较低，通常杠杆在十倍到一百倍之间。当然，通过经纪商的方式可以再次放大杠杆，不过必须是在账户盈利的情况下。而一旦出现了亏损，这些经纪商不但不会再提供杠杆，反而会要求追加保证金以求控制风险。
除此之外，由于最近泰铢合约的异常波动，交易所方面也加大了保证金的比例，力求控制违约风险，也在一定程度上剔除了某些投机的可能。
此时吉姆已经陷入了一种癫狂的状态，根本没想到最坏的结果，只想着通过BOT的干预使得自己能够渡过目前这一关。
而他看到的下跌趋势的放缓，实际上则是和他抱着同样心思的套利资金的行为，他们也在妄想着通过加仓拉低价位，然后在BOT干预的时候借机逃出，因此暂时地止住了下跌的势头，没想到给了像吉姆这样的人表面的假象，而使得他们越陷越深。
当然，也有看到势头不妙的人，第一时间就选择了亏损离场。
……
“26。5了，下跌的势头还没有止住，难道真的就要发生了吗？”四个人一直在钟石房间内的电脑面前，围坐着看着屏幕上的泰铢合约即时变化。
到目前为止，已经下跌超过了1。1％，虽然其间有所反弹，但很快这种反弹就立刻再次被抛盘所淹没，泰铢再次拉出长长的红线。
“全力做空泰铢期汇合约。如果我的预测不出意外的话，现在已经很难买到多头头寸了。”钟石笑呵呵地说道，语气中却没有丝毫着急的意思。
此时基本上大势已定，就等着泰国方面宣布贬值了。
……
泰国银行，行长办公室。
沙旺面如土色，瘫软在沙发上，维持这个姿势已经有段时间了，自从听说泰铢守不住之后，他就变成了这副模样。
马拉甲在自己的位置上，默默地念着早在心中打好的草稿。等会要向各个银行通知泰铢不再盯住美元，以及解释具体的原因。虽然他大可以随口宣布一下，但那样会引起市场无限的遐想，因为在此之前他们还宣称有足够的能力保卫泰铢。突然一下子就宣布弃守，实在是有些说不过去。
“怎么会一下子就宣布放弃了呢？”沙旺还在不停地念叨着，他怎么也想不明白，就在前天，总理先生还信誓旦旦地宣布能守卫泰铢。没想到今天就要宣布放弃，这到底是怎么一回事？
想到这里，他猛然纵起身来，冲到马拉甲的身前，忿忿不平地说道：“是不是你私下做的决定？欺瞒了总理先生，怎么可能说贬值就贬值了呢？”
马拉甲只觉得一阵心烦意乱，根本就不想搭理他，只好说道：“你可以去查查外汇储备方面的数据，就知道最近到底发生了什么情况。事到如今，我也不再隐瞒你了。除了能从期汇市场上收回部分的美元储备外，现在中央银行里的美元资金甚至不到3亿美元。”
沙旺虽然是副行长，但在这段时间内关于外汇储备方面的查看权限提升了一个等级，只有少数几个人能查看，其中并不包括他。原本他还对此耿耿于怀，现在才知道，剧情是早就安排好的。
他一直很有野心，想要通过差瓦立上位，将马拉甲取而代之，但现在的情况已经非常明了了。马拉甲可能短期内就会辞职，而差瓦立内阁更是遇上大麻烦。沙旺虽然现在转行做行政方面的工作，但他的学术素养一点也没丢下，接下来货币危机转变为金融危机。然后央行行长会焦头烂额地四处救火，完全是个吃力不讨好的工作。
不说央行这方面，就是即将上任的新政府，最终对金融危机是个什么姿态，现在肯定没有人知道，金融危机最终能否顺利解决也还是个未知数。沙旺第一次熄灭了想要登上中央银行行长这个位置的念头。
“行长。目前的价格已经接近我们建底的价格，还继续平仓？”办公室的门被人从外面推开，是那位货币顾问，刚才马拉甲让他紧急处理期汇头寸事宜。
马拉甲想了想，知道目前的平仓行为可能引起市场各方面的猜测，如果在这个时候还继续平仓的话，恐怕在现汇市场就会出现大规模的兑换，虽然现汇市场的高峰交易是在亚洲时段，但此时欧美的银行提出兑换泰铢的话，BOT是无法拒绝的，毕竟外汇市场是个24小时的市场。
而现汇市场一旦超出界限的话，短时间内无法重回到规定的波动范围，市场会立刻崩盘，不等他们宣布，泰铢就会被攻破。到时候期汇市场就会一泻千里，不止出不了仓，甚至还会大大地亏损一笔。
“让他们控制平仓的速度，一定要支撑到期汇市场的关闭。”马拉甲果断地下达命令。
BOT在伦敦和纽约的头寸并不算太多，但是这里的市场交易的价格水平是一个重要的风向指标，影响到第二天亚洲市场的价格水平。现在已经顾不上亚洲市场的头寸了，BOT方面倒是不害怕没有资金偿还交易所的损失，只要汇率再次稳定下来，他们就可以通过外汇市场买进美元。
……
随着BOT的平仓力度的放缓，期汇价格也开始缓慢地上升，这让吉姆看到了翻盘的希望，此时泰铢的即时远期价格已经下跌到26。74泰铢兑换1美元的水平，跌幅达到了2。21％，加上他们的杠杆，亏损的幅度已经达到了惊人的23。41％。如果不是再次有资金的注入，恐怕他们的头寸就要被经纪商强行清盘了。
“我们等的机会终于来了！”当看到期汇合约的跌势终于放缓后，吉姆大大地松了一口气，心想BOT今天的行动真是慢腾腾，如果他们再不救市的话，自己就要去跳楼了。
但让他傻眼的是，泰铢反弹只是一眨眼的功夫，很快，市场的报价再次出现下跌。这让他眼前就是一黑，直接昏厥过去了。
……
美国。
当期汇市场出现不寻常波动的时候。量子基金和老虎基金的交易员们第一时间就发现了，同时将这种情况汇报给高层。
此时一个同样的念头不约而同地出现在德鲁肯米勒和朱利安罗伯逊的脑海中，即市场上再次出现攻击行为，他们都没有想到这是BOT在抽走资金。因为按照他们在亚洲时段的卖出数目，还不在这个时间撼动泰铢的地位。
“这是什么情况？我们的交易员们在期汇市场上进攻？”朱利安罗伯逊连忙问道。比利。金是负责这方面的，看到大老板问来，就摇了摇头，示意并没有这样的动作。
看到他否认。朱利安罗伯逊就陷入了沉思，他的沉思并没有维持多久，几分钟后就露出恍然大悟的神色，下达了全面卖出泰铢的命令。
在量子基金内部，德鲁肯米勒也得出了同样的结论，开始以泰铢规定的最低价格卖出泰铢。
在现汇市场，当老虎基金、量子基金同时大量卖出泰铢的消息传出后，交易员们自然而然地把期汇市场的暴跌行为归结到他们的身上，虽然这并不能说明什么，但外汇交易商纷纷行动起来。跟随在他们身后，大量地在外汇市场上卖出泰铢。
……
而期汇市场的泰铢价格刚过五月份的最低点，现汇市场立刻出现大量的卖盘。之前还犹豫不决的泰铢持有者看到期汇市场的表现，已经被吓破了胆子，这种下跌的幅度超过了五月份的高峰时期，这让他们瞬间丧失了对BOT的信心，只是疯狂地在市场上寻找泰铢的买家。和量子基金等对冲基金不同的是，他们根本就不管价格，全部都是以最低的26卖出，甚至还出现了更低的报价。迫使BOT方面出手。
而BOT方面，则也在寻找泰铢的买家。
亚洲时间，凌晨4：00，BOT的交易员们还在频繁地打着电话。在市场上寻找泰铢的潜在买家，他们给出的价格是25。99，这个价格已经无限期地逼近规定的水平。但让他们感到绝望的是，这个价格在市场上找不到买家，25。99兑换1美元的泰铢到处都是，没有人会愿意买报价更高的泰铢。再加上期汇市场的异常波动，更使得交易对手在选择货币的时候更加谨慎和小心。
“直接降到26。”此时的马拉甲也赤膊上阵，将心一狠，就将报价水平降低到最低，此时距离期汇市场的交易时间已经没有多少了。他们的头寸还有总共四到五亿美元没有平掉，而一旦宣布贬值，这些资金会立刻减少一半甚至是更多。
最终等到期汇市场的交易结束后，他们也没有平掉全部的头寸，因为还要维持目前市场的假象，他们将最终的收盘价格努力地维持在了26。80泰铢兑换1美元的水平。这个价格甚至比五月份被攻击时候的价格还要低。
交易员们立刻将最新的报价反馈给市场，但依然找不到买家。市场上充斥着大量26泰铢兑换1美元的报价，这种报价通常只有BOT一家才会买，而现在他们已经没有美元来进行这种交易，也就是说，市场上唯一的买家也没有了。
“还有买家吗？哪里能找到买家？”马拉甲大声地问着四周的交易员，看到他们纷纷摇头，知道大势已去，心中升起一股悲凉，好像身体内的某种东西突然被抽走了，甚至连面貌也瞬间老了许多。当最后一丝努力也失去了效果，马拉甲只能颓然地叹了一口气，说：“宣布放弃盯住汇率制吧！”
六月十六日，凌晨4：30，BOT以电话的方式通知商业银行，BOT已经没有资本来支撑泰铢的汇率水平，从这一刻开始，泰铢正式放弃顶住美元的固定汇率制度，转而在市场上自由浮动。
泰铢就此崩溃！
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第四十七章牵一发动全身
虽然之前市场上也曾出现过泰铢流动性消失的情况，但在那种时候，BOT总会利用自己卖出美元，买入泰铢，使得市场再次出现流动性。但现在，泰国方面已经没有买入泰铢的筹码，而且在市场上也寻找不到买入泰铢的买家，只能被迫宣布贬值。
“我们完了！”当得知泰国宣布贬值的消息后，吉姆的第一反应就是他们的仓位爆了。除此之外，恐怕经纪商还要向他们追讨相关的损失。
柯林斯也是一脸的苍白，双手抱着头，不敢相信在彭博终端上血红的标题。半天后，他才艰难地说：“先不要自乱阵脚，算算我们的损失。”
“问题不在于我们的损失，目前我们的平均价位是26。8，这个价格已经够低的了。但泰国方面宣布贬值，只有天知道明天会跌成什么样。看在上帝的份上，我们这次真的搞砸了。”吉姆跌坐在地上，抬着头望向远处的通宵灯火，说话不带一丝感情波动，就好像是一个被抽走生机的行尸走肉，只剩下一个没有灵魂的躯壳。
听了吉姆的分析，柯林斯再也站不住了，啪嚓一声，也一屁股坐到了铺着橡木地板的地面上，反复念叨着：“怎么就突然宣布自由浮动了呢？”
此时在不远处，一栋高层大厦的楼层中，一群穿着白衬衫的人正好在欢呼庆祝，也不知道因为什么。这副场景正好被吉姆看在眼里，他指着那些庆祝的身影对柯林斯说：“看，那些人在欢呼，应该是做对了方向，这个点还在工作的人肯定是欧美市场的投资者，又在这个时间点庆祝，自然是做空泰铢的人。”
说到这里，他长长地叹了一口气，纵使此时心中有无限的不甘，也只能生生地咽下去。因为这本来就是个弱肉强食的市场。想当年，他也曾配合种种手段冲垮了日本股市，如今报应到了他自己的头上。
“该死的对冲基金！”吉姆喃喃自语地说了一句，随即又开始了长时间的沉默。
柯林斯明白他这句话的意思。把泰铢的崩溃归结到对冲基金身上完全没有错，至少他是这么想的。只是他也忘了，他们的基金也是传统意义上的对冲基金，只是别人是可以改变市场走势的航空�