结果是，他们的轻质原油头寸最值得购买。”
以大本营基金的部分投资组合作为抵押而借入的贷款，来购买不凋花基金的天然头寸，这是早就准备好的融资策略之一。而现在情况的发展出乎了他们之前的预料。这部分头寸的亏损已经严重到不值那么多钱的地步上，而这部分的贷款又不可能放在账户里，所以大本营的员工将目光对准了不凋花基金的另外一些比较优质的头寸。
“哇哦，这可真是出乎人的意料。”格里芬的脸上终于浮现出一丝笑容来，在原本给不凋花基金方面的报价当中。他们就已经将价格压得很低，但万万没有想到，这才过了几天的时间，这部分庞大的头寸已然不值那么多的钱了，甚至还需要他们付出更多的投资组合才能够成交，虽然说这无关大局，但意外的插曲还是让格里芬忍俊不禁。
挥手让分析师离开之后，他拨通了尼克的电话。
“尼克，我是肯尼斯，是的。我们已经有了初步的结果。”格里芬摸了摸高耸的鼻梁，努力地掩饰言语间的得意，他很清楚自己这是在趁火打劫，不过能够将不凋花基金挽救于水深火热当中，他心中的负罪感又因此减少了不少，“对，交易当然会继续，我们会按照原先报给你们的价格进行交易。”
听到自己终于能够甩掉这部分头寸之后，尼克长长地松了一口气。这段时间天然气头寸给他造成的压力实在是过于巨大，以至于他已经出现了精神恍惚。除了要应付各路的投资者追债外，他还要时刻和投行、基金等保持联系，以便听取他们对这部分头寸报价的情况，现在一切终于可以尘埃落定了。
和其他的投行相比。大本营的报价算不上太有诱惑力，但是关键在于他们能够在最快的时间拿出现金来，这是不凋花基金目前所最需要的。尼克心中还在欢欣鼓舞，不过格里芬随后的话就立刻在他心头浇了一盆冷水。
“基于你们亏损的情况十分严重，我们之前所开出的价格已经远远地超出了这部分头寸的实际价值，所以我们必须要另外加上一部分的资产组合才能够成交。这样你应该理解吧。毕竟我们都是生意人，没道理做亏本的生意。”
“上帝啊，这个家伙实在是太精明了！”尼克心中在疯狂地咆哮着，他很不甘心对方提出的条件，但也很清楚自己并没有太多的选择，因为事实就是如此。虽然对方购买这部分头寸，在未来肯定是有所盈利的，但对于不凋花基金而言，未来的收益已经是可望不可即的事情了。
“你需要多少？”努力地压制下心中的不满，尼克尽量让自己的语气平缓，装出一副理性的态度。越是在这种时候，越是要表达出自己的专业性，毕竟不能够让对方看扁了。
事实上，尼克已经有了未来的打算，因为根据他们的计算，即便是将这部分头寸全部清空之后，不凋花基金依然还有着超过10亿美元的资产，这部分足够让他们卷土重来，如果投资者不全部要求赎回的话。
“3。5亿美元的资产，这是最低要求。”格里芬的话听上去很平淡，可在尼克心中却不啻于响起了一记惊雷，天呐，居然还要求这么多的额外资产，这和抢劫根本没什么区别。
尼克在第一时间就准备出口拒绝，但转念一想到，自己未来的东山再起计划还长着呢，千万不能够因为这个时候的不能抽身而破坏了全盘计划，当下沉默了半天，说道：“没有问题，我们正好有一笔价值5亿美元的可转债，等到时间到了，这部分的债券转化为股份，按照目前的市值来计算，至少价值6。5亿美元，我们可以转让这部分的头寸，当然，是按照目前转让的市值来计算。”
在这里，他玩了一个诡计，按理说这部分可转债在没有转换之前，价值虽然有所波动，但是按照的是债券价格波动的规则，而一旦转化成股票的话。自然是另外一个玩法。这并不等于说现在这部分可转债的价值等同于未来的同等份额股票的市值。
“不！不！不！”格里芬自然不会上这点当，直接明了地将尼克的提议否定掉，“抱歉，尼克。我对可转债不感兴趣，那不是我擅长的领域。我们这次买的是能源头寸，自然想要的还是能源头寸，对，我们的确看上了你们的原油合约。”
“什么？”这边尼克的脸色立刻变了。对于现在整个不凋花基金持有的头寸情况，他已经摸了个一清二楚，因为天然气价格的暴跌，导致作为替代品的原油价格出现了幅度不小的上涨，这也是不凋花基金目前为数不多的能够盈利的头寸之一。
想要出让这部分头寸，尼克自然是面露难色，默默地想了半天，只能先撂下一句话，“肯尼斯，这个我们需要更多的时间来决定。不过我也不会让你等太久，这样吧，半个小时后我再给你去电话，到时候告诉你我们的最终决定。”
“好的。”格里芬自然是一口答应，不过他又提醒道，“伙计，你也应该清楚目前是个什么情况，如果我们不能够尽快达成协议的话，最终市场还是会变化的，到时候我要的可能会更多。”
听到格里芬这半规劝半威胁的话后。尼克没有再多说什么，默默地挂掉了电话。
……
“根据可靠消息，目前不凋花基金正在积极地出售头寸，具体买家是谁还不清楚。但可以肯定的是，成交恐怕就在这两天了！”
就在钟石还在仔细翻阅着手头上文件的时候，江山飞快地跑了进来，连粗气都没来得及喘上一口，就大声地向钟石汇报了这个刚听来的消息。
说完之后，他才看到自己的上司胡平也在这间房间里。虽然他喊的声音很洪亮，但是伏在办公桌上的胡平只是嘟哝了几句，换了个姿势后又沉沉睡去。
看到自己的冒失险些打搅了上司的休息，江山不禁吐了吐舌头，显得有些不好意思。
“既然你都听到了这个消息，看来整个市场恐怕都知道了。”钟石微微地点了点头，心想时候也差不多到了，思索了片刻之后，说道，“有对方买家的消息吗？我想和他们谈一谈。”
“这个……”江山脸上露出难色，吞吞吐吐地说道，“具体交易现在到底是否达成都还没有定论，就更别说买家的身份了。不过可以肯定的是，这个消息应该是真的，来源非常可靠。”
现在胡平的团队还有接近30000手的合约，这个头寸想要彻底消化出去至少需要好几个星期的时间，在这种情况下，即便是退让部分盈利和对方达成平仓，自然是最好的脱身之术，但一来不知道对方的身份，第二即便是想平仓，估计对方也不会轻易答应。一想到这里，钟石的脸上就露出遗憾的神色。
“那我们现在……”
江山迫不及待地问道，他也很清楚目前的情况，如果不能够及时平仓的话，等到这个消息彻底地公布出来之后，这半个月来天然气价格下跌的行情可能就此终止，而0703和0704合约的价差不但不会继续缩小，还有可能扩大，到时候他们账面的利润就要因此缩水不少。
当然，亏损的情况基本不会发生了，因为他们接手的时候正是不凋花不可一世的时候，将两个月份的合约扩大到2。5美元以上。而两者的价差绝对不可能再上涨到这个地步。
“先看看行情再说吧！”钟石也意识到自己刚才想的可能是太过完美了，因为即便知道对方的身份，也不能确定对方有意愿平仓，因为自己根本就不知道对方的心理底线。
……
9月25日，现月的天然气价格刚开盘就出现了跳空，4。57的开盘价连续了这半个多月来萎靡的走势，而盘中一度下挫到最低的4。40价格更是让多头叫苦不迭，尽管最终收在了4。46美元，但全天下跌3。67％的幅度已经注定了多头的失败。
此时距离九月份合约结束交易只剩下一个交易日，而按照一般的交易逻辑来说，这段时间出现剧烈波动和大幅成交的情况最为突出，而市场流传的关于不凋花基金的头寸找到下家的传闻更是让市场疯狂，交易员们意识到留给他们的时间不多了，自然更是疯狂地对远月的合约进行攻击。
而九月的合约，正是在这个背景下，再次出现了大跌。而在收市之后，不凋花基金向投资者发表了一封公开信，宣称自己的天然气头寸被成功出售，至此，在亏损接近七十亿美元之后，不凋花基金终于甩掉了这个沉重的包袱。
第二十五章皆大欢喜
不得不说，在投资者保密性的要求上，不凋花基金所做的工作远不如大本营基金做得那么深刻和有效。在大本营基金的要求下，不凋花基金并没有在公开信当中透露买家的身份，这也是大本营基金的一贯作风，即便是他们的大投资者也别想从基金内部得到一丝一毫关于他们持仓情况的报告。
历史证明，某个基金的头寸一旦暴露之后，当外界判断这些头寸过重的时候，就会有来自全世界的交易员对这些头寸群起攻之。在绝大多数情况下，即便这些头寸再大，但下场无一不是悲惨之极。住友伦敦铜、不凋花天然气头寸都证明了这一点，而在未来，这个法则还会被继续重复证明。
9月26日，9月份天然气头寸的最后一个交易日，虽然不凋花基金的事情算是暂时告一段落，但是在九月份的头寸上，多头几乎没有翻身的可能，因为市场上巨头崩溃带来的利空压得他们喘不过气来，当天价格开在4。53，多头只是略微地挣扎了片刻，将价格最高拉到4。55，随后就让空头占据了上风，期间价格一度下跌到4。30的最低点。不过因为临近交割日，在达到这个最低点后，空头和多头开始有默契地平仓，天然气的价格也稍微有所回暖，最终在收盘时间价格恢复到4。53美元，较上一个交易日下跌1。57％。
至此，九月份的天然气头寸交易就此结束，接下来该现金交割的现金交割，该实物交割的实物交割。
纵观整个九月市场，原本在月初还处于高位的天然气头寸走势还算是平稳，但接连两三天超过5％的跌幅一下子让市场不知所措。随后爆发出不凋花基金头寸陷入困境的消息更是让市场陷入到疯狂当中，至此大部分交易员开始疯狂地进攻不凋花基金的远月头寸，因此也拖累了天然气在近月的表现。
整件事当中，最为悲剧的就是九月份的现月多头，他们万万没有想到。一个巨头的倒下让他们蒙受了巨大的亏损，这简直就是躺着也中枪的体现。
由于一贯缺乏严密性，因此在不凋花基金头寸转让之后，多空双方经历了最后一个交易日的厮杀后。开始将重心投向十月份的合约。而整个市场都很清楚，虽然不清楚到底是哪家机构接了不凋花基金的头寸，但可以肯定的是，他们势必是财大气粗，丝毫不在意短暂的得失。
而且交易员也很清楚。0703和0704两个月份的合约价差已经被他们打到0。80美元的水平，按照历史数据来判断，这个数据已经有些低了，因为两个月之间的天然气需求量实在是相差有些大，所以这点价格基本上不太合理。所以有些交易员心中就在嘀咕，是不是趁机撤退，将盈利落袋为安？
不过自然这一切都不是他们说了算，还要看这个市场的大玩家来制定规则。
“开盘了！”
9月27日，当十月天然气头寸开始交易时，就开出了一个惊人的数字。当然。这个数字是相对于八月份最后交割时候的价格而言。
此时正是早晨，迎接着西半球的阳光，钟石、胡平等人心情极为愉悦地坐在办公室内，一边谈笑着一边等待着开盘时间的到来。此时算是大局已定，胡平的团队攫取了不凋花基金亏损的大部分资金，现在在他们面前只有最后一个问题，那就是接手不凋花基金头寸的机构打算以什么价格来平仓。
包括对方在内的人都很清楚，他们不会将这些头寸持仓到最终的三月份，因为他们只是投机者，并不是真正的实物需求者。只要开出合理的价格，双方就能够大规模地平仓，彻底结束在这个市场的厮杀。
说到底，这是大战过后的利益再分配。
当市场重新恢复到正常轨迹的时候。天然气的价格自然开在了一个合理的区间，5。76美元，这个开盘价就比上一个交易日高出了20％多。只是很可惜的是，那些上个月的多头有些并没有能够看到这个价格。
而在远月合约上，尽管近月的合约大涨，但随着时间的推移。远月尤其是0703和0704的头寸合约并没有出现大涨，相反的是还在缓慢地缩小。
“这……这是什么情况？”当看到这种反常的情况时，江山歪着脑袋想了半天，不得其解，向一旁的钟石和胡平问道，“没有道理啊，既然已经换月了，而且不凋花基金已经被彻底地清除出市场了，怎么这部分的组合价差还在继续下跌？”
在他的预计当中，即便不会出现暴涨的情况，这两个月份合约之间的价差也至少停留在原来的水平，即0。80左右，但现在的情况却和他预料的截然相反，这让他感到很是不解。
“你说还是我说？”胡平笑了笑，询问了钟石一句，见对方微笑着摇了摇头，就解释道，“你所看到的这些都是假象而已，事实上这些只是交易员们的试探，他们在试探市场上真正玩家的心理。他们很清楚，如今这个市场已经改天换日了，不能再按照先前的逻辑来运行了，但他们又不清楚主导市场力量的双方是个什么态度，所以用这种方式来试探对方，看他们的底线在哪里。”
“现在不用着急，估计要过一段时间对方才能够真正地显示出真实意图。尽管他们的试探会给对方造成一定程度的亏损，但既然能够接下如此庞大的头寸，想必对方也不会差这一点资金，所以关于市场的后续，我们还是要继续观察。”
胡平笑呵呵地说完之后，朝着钟石微微颔首，示意对方补充。钟石则是笑着摆摆手，表示没有更多的需要补充了。
“可是，可是……”
江山抓耳挠腮了半天，还是没有完全地理解。这也不能怪他，从价值投资转过来的交易员对期货市场波云诡谲的理解就是差一点，这方面他的悟性还有待加强。作为一个超级交易员，不止是在自己擅长的市场，就连不熟悉的市场也需要有所领悟。很