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保证金方面，外汇市场没有夸张的高杠杆，一般来说，每张合约的保证金至少维持10％左右，买卖一手合约至少动用数十万美元的资金。
门槛如此之高，活跃在其中的角色自然没一个好相与。
在白天的交易中，泰国银行为了把SIMEX的泰铢拉到正常水平，动用了数亿美元，尽管如此，也仅仅把合约拉回了一丝，由此可见，空方的攻势之凶猛。
现货市场消耗的资金更多，两者相加，泰国银行动用了超60亿美元，为了尽快消耗泰国的外汇，毫无疑问，接下来会有更加猛烈的攻击。
攻击如此之猛，泰国自然不能坐视不理，因此，LIFFE甫一开盘，泰铢合约不跌反升，开创了最近一个月来的新高，冲到了“25。98”。
这个价格把空头之前的努力付之一炬，钟摆又往做多的一方偏移，市场上议论纷纷，都在猜测泰国那边应该很快会有消息传出。
南易拿起遥控器，打开电视机收看孔雀卫视中文台。
电视里正在播送财经节目《甫说财经》，主持人年禄甫，常驻嘉宾南若琼，此时，她正一本正经地分析泰铢的走势。
“国际游资特别是以量子基金为首的对冲基金对泰铢垂涎已久，早在年初一月份，对冲基金已经对泰铢发起一次试探性的攻击，虽然颗粒无收，但掌握了泰铢一定的虚实。
此刻，对冲基金纠集了更多的资金卷土重来，企图一举冲垮泰铢。
今日市场的剧烈震动就是由他们造成，先放出虚假消息，令市场产生恐慌，接着在现货和期货市场同时做空，由于泰国银行需要接手他们在现货市场抛售的泰铢，为了套期保值，保持外汇储备的充盈，泰国银行必须在期货市场买入美元，泰国银行便成了双重进攻对象。
之所以泰铢出现剧烈变动，就是因为对冲基金在现货市场抛售大量泰铢。
观众朋友们一定会猜测对冲基金手里的泰铢是哪里来的，其实这个问题非常容易解释，利用在商业银行的其他货币或资产为担保，向在泰国有业务的银行或泰国本土商业银行进行借贷。
这种借贷以短期为主，对冲基金通过借入泰铢抛售，之后，趁着泰铢下跌买入，其中产生的汇差就是他们的盈利……
我分析，泰国接下来会公布不惜一切代价守卫泰铢的消息，并禁止泰国国内的商业银行拆借泰铢给对冲基金，除此之外，还会大幅度提高隔夜拆借的利率。
这些是公开的手段，在暗中可能还会采取一些非常规手段，具体是何种手段，仅仅是猜测，不方便多说。”
“好的，谢谢初南小姐的分析，接下来让我们来看一看恒生指数行情……”
南若琼并没有举例非常手段都有哪些，但业内人人大致能猜到，无非就是威逼利诱泰国本土商业银行提供远期外汇合约的客户资料；扬言或直接打击刊登不利消息的媒体，出动警察追踪发布负面新闻的人。
小丫头说得不明觉厉，其实并没有什么了不起，她说的两招属于央行三板斧的范围之内，放之四海皆准。
当然，《甫说财经》的主要收视群体是对金融一知半解的普通投资者，手里有点闲置资金，但又不具备专业知识和信息来源，对这一类人而言，南若琼放出的就是内幕消息级别的猛料。
果然！
午夜时分，即5月16日凌晨，泰国银行对外公布：泰国政府将不惜一切代价捍卫泰铢，已经严禁国内本土商业银行拆借泰铢给国际炒家，并大幅提高隔夜拆借利率至1000％。
这个消息一出，极大鼓舞了市场上多头对泰铢的信心，随之，IMM的泰铢合约也开始上扬，逐渐回到正常的波动范围。
对《甫说财经》的观众来说，已经产生了南若琼这个嘉宾年纪虽不大，但肚子里墨水不少的粗浅印象，随着一次次准确的分析，南若琼终将会成长在财经点评专家。
这个就是《甫说财经》存在的意义之一，塑造年禄甫、南若琼等人物永远正确的大师形象，偶尔在正确的言论中穿插一点时效性极强的“正确行情”，一定会有他们的拥趸依计行事，然后又碍于贪婪，不顾时效，把自己送进韭菜之流。
这个世界罕有人能够百分百相信别人，留一手是人之天性，而赌徒（散户）的共同点是怕赢不怕输，赢一点，患得患失，在低点落袋为安，然而看着行情还在不断往上走，心如猫挠，按捺不住在高点又追进去，然后……嗐，套牢了。
输了不怕，一开始只是想着把本钱捞回来，等多输几把，心会变狂变狠，回本不再是目的，要的是一把暴富，一把财务自由，然后……你好，你的外卖，下来拿一下。
唉，悔不当初啊！
第1105章 我是爱国的
次日，甫一开盘，SIMEX的泰铢合约很快就从昨天收盘的“26。42”上升到“25。98”，但是空方并没有放弃，从两个市场对泰铢持续一天的猛烈攻击。
不过这一次他们遇到了两个央行的共同干预，李家坡金管局和泰国银行联手，共动用120多亿美元的外汇储备，不仅将泰铢稳定在波动范围内，甚至将泰铢在现货市场的报价小幅提高，空方投机资本遭到双重打击，特别是主力，损失有点惨重。
空方的主力是谁？
量子基金、老虎基金，这两个基金可以说是兄弟基金，之前已经联手过多次，斩获颇丰，这次量子一摇旗，老虎立马跟上。
当下，老虎基金遇到了麻烦，很大的麻烦——泰国商业银行借贷给外国人的泰铢隔夜拆借利率一开始飙升到1000％，而老虎基金之前的渠道却变成了1200％。
朱利安·罗伯逊先前已经预测到泰国政府会用抬高拆借利率的手段来应对外汇市场的冲击，也做好了相应准备。但他万万没想到，泰国政府竟然敢让泰国本土商业银行禁止向外国投机者借出资金，这让他做的准备化为泡影。
原先老虎基金打的如意算盘是，通过泰国本土商业银行借出一笔短期的巨额贷款在市场上抛售。
这种短期的贷款是7天、14天等超短期的，贷款到期后，再从其他银行借入相应数额的泰铢，还上之前的泰铢借贷，通过反复循环的借贷来维持自己的头寸。
一般来说，隔夜拆借、7天拆借、14天拆借等利率呈现一个逐渐上升的趋势，虽然隔夜拆借利率是最低的，但不可能通过借入隔夜拆借来做空泰铢，时间太短了。
而7天、14天的贷款就有很大的操作性，老虎基金完全可以利用这段时间来冲垮泰铢。
现在不可能了，老虎基金再也不能从泰国本土商业银行借贷到可以展期的贷款，若是要维持头寸，他们必须以1000％，甚至更高的利率从有泰铢业务的跨国银行借入泰铢。
老虎基金的办公室，朱利安隐含怒气，“我们在期货市场的损失有多少？”
除了借入泰铢，老虎基金和做空泰铢的其他对冲基金一样，也在泰铢汇率合约上大举做空，而当泰国宣布两条应付对冲基金的措施，期货合约立即做出反应，老虎基金的损失惨重。
“2400万美元。”
罗伯特·塞特隆，老虎基金新兴市场主管，在成为老虎基金新兴市场主管以前，他在全球最大的基金公司富达集团负责新兴投资市场达四年之久。他经历了众多闻名世界的金融市场大事件，如1990年沽空日本市场及1994年沽空墨西哥比索等。
在SIMEX、LIFFE和IMM，老虎基金一共沽出超过700张泰铢看空合约，泰铢的强势反弹不仅让他们之前的盈利化为乌有，也让其付出极其惨重的代价。
塞特隆说完，小心翼翼地看了朱利安一眼，小心试探道：“我们是不是止损离场？”
“不！”朱利安直接否决，“我们不仅不平仓，还要进一步加大做空力度，直到泰国认输。”
尽管遭受重大损失，但朱利安并不在意，他是个隐忍的人，一时的失利不会动摇他的决心。
“但是……按照我们现在的头寸，每天的利息就是很大的一笔。”塞特隆觉得有必要提醒一下朱利安，按照现在能借到的泰铢利率来计算，只要一天泰铢不宣布贬值，他们的持有成本就是个天文数字。
“具体多少？”
朱利安脸色波澜不惊，仿佛在说一件和他毫不相干的事情，但他双手的轻微颤动出卖了内心的真实想法。
塞特隆拿起笔在纸上算了算，等几息之后再抬起头，脸色已经变得非常难看，嘴里磕绊地说道：“如果要维持我们的头寸，每天要支付的利息是1300万美元。”
“这么多？”
朱利安虽然心有准备，但当听到确切数字的时候，仍然忍不住吃惊。
不过，他并没有打消做空泰铢的决心，只是嘴里喃喃道：“看样子要尽快把泰铢打垮。”
见朱利安丝毫没有放弃的念头，塞特隆只能摇头，转而去做自己的分内事。
老虎基金遇到的情况，在其他对冲基金，在泰国没有业务的商业银行都在上演，所有的做空者都意识到一个问题，假如不能在未来一两天内冲垮泰铢，他们很难维持住头寸。
他们已经来到乌江边，隔岸并没有江东父老，他们只能背水一战，不是泰死，就是己亡，他们要在所有能卖空泰铢的地方无所顾忌地抛售泰铢。
泰国方面既然制定了措施，自然也想过一旦措施开始实施会出现的局面，泰国银行并没有沉浸在泰铢被守住的喜悦中，以玛拉甲暖为首的泰国银行高层都在打电话给盟友，通话内容无非就是“兄弟救我”。
李家坡和泰国的关系可以说是唇亡齿寒，空方搂了泰国的草，肯定就要打李家坡这只兔子，而且李家坡早有想法做世界金融中心之一，金融方面的政策非常之开放，泰国能用的办法，李家坡压根用不了。
所以，李家坡金管局的胡赐道不等玛拉甲暖打电话给他，他已经主动打过来。
既有善意的提醒，也有实际的援助，李家坡又组织了六七十亿美元，准备顶泰国这位结义兄弟到底，执行所谓的援泰抗美计划。
对李家坡来说，最好的局面是御敌于国门之外，趁着做空的国际游资还没壮大，就让他们折戟沉沙，大伤元气之后，即使国际游资对李家坡依然贼心不死，那也要败走狮城。
对胡赐道的雪中送炭，玛拉甲暖自然感激不已，什么叫兄弟，这就是。
……
对一些大型投行、基金来说，操盘团队不会只有一支，投资战略也不是只有一个，虽然南氏金融体系大方向上看空泰铢，但是在细节上，一时看多也无妨。
斯嘉丽基金就有几个投资经理短期看多泰铢，他们联合在一起，敏锐地抓住泰铢升值的机会，用了点小杠杆，少少的盈利1000多万美元。
只要把利润维持到年底，他们可以拿到不菲的年终奖金。
对南国银行而言，虽然在泰国并没有分行，但是之前创造力置业在泰国的地产计划，还有自己本身的贷款计划，加上赵诗贤的做空计划，在几年前就开始积蓄泰铢，手里整整有1500亿的泰铢，这就是赵诗贤不慌头寸的原因。
不过，虽然从南氏整体来说，南国银行有给PY证券提供子弹的义务，但是从个体来说，南国银行也要照顾自己的盈利情况，所以，1500亿泰铢并没有全部躺在那里睡大觉，而是借着隔夜拆借利率被提高的机会，把资金放到拆借市场赚点利息。
其实，对南氏来说，并不太过重视从现/期货市场的做空泰铢操作中牟利，即使跳出去明火执仗的充当空方主力，把索罗斯的位子抢过来，一切顺利，盈利无非就是二十几亿美元，比起南氏要在泰国建立根据地的计划来说，简直微不足道。
当然，这是相对而言，实际上做空泰铢也是南氏泰国战略的其中一环，南氏的目光放得比较长远，瞄准的是泰国的经济泡沫被戳破之后的复苏时期。
只需分析IMF以往的一贯作风，就能大致推断出它给泰国贷款的条件，笼统地说就是金融开放、市场开放、企业破产开放，借着开放，南氏可以兵分两路：
一路改组王母果业（泰国）为综合性集团“泰南”，以泰国本土企业的面目出现，兼并泰国濒临破产的优质中小企业。
一路就以外资的面目出现，兼并、入股泰国的金融公司，开设南国银行的泰国分行，入股本土商业银行，跟着泰国的政策走，能占股多少就是多少。
当泰国政府要求外资吐出部分股份，或者在入股时就规定若干年后要降低股份份额，南氏外资可以把全部或部分股份转让给泰南集团。
另外，泰国经济不景气，工业发展停滞的时候，一定会把目光放到本就很有优势的农业上，这对南氏来说，同样是乐见其成的。
除此之外还有房地产，单单曼谷地区就有价值100多亿美元的房子没卖出去，而占据商业银行贷款一半以上的房贷又大多数变成坏账，把房地产盘活是泰国政府将来一定要做的事情。
想要盘活，一是扩大内需，二是吸引国外人士购买。
泰国政府想吸引外资购房，可以做的只有放宽之前外国人持有泰国房产较严格的规定，另外就是对已经判定为非法的色情业继续模棱两可，当睁眼瞎，以此来刺激泰国的旅游业快速发展。
泰南集团是泰国本土企业，理论上和泰国政府的利益保持一致，帮助解决滞销房问题是泰南集团应尽的义务，在一片热忱和艰辛中，赚取区区小一二十亿美元的利润也是应该的。
利润最多就这么点，不可能再多，如果实际数额超过这个数字，那肯定是属于国外投资商的，泰南集团身为一家本土企业，自然是爱国的。
第1106章 电视购物
下午三点半的《甫说财经》首播，南若琼又在电视里侃侃而谈。
“正如我所料，泰国方面已经对国际游资的恶意做空做出反击，限制他们做空资金的来源，并用惩罚性的利率提高做空成本。
但是，国际游资不太可能就此收手，目前还无法统计泰国央行前面几天动用了多少外汇储备，也无法得知还剩余多少，同时，国际游资准备了多少头寸也无从得知。
不