玩转金融之衍生品投机- 第119部分

张进随即走入另一个房间，给胡登云打去了保密电话。

“胡总，我准备将我名下的登云地产股份出售给你，不知道胡总你有没有兴趣？”张进在一番客套之后，说出了让胡登云一愣的话来。

“张董对公司哪里不满意？”胡登云想到的，首先是公司难道出问题了？

“胡总，不要吃惊，我对公司没有任何意见！”张进解释一句，又说道：“只是，我现在急需大量资金！嗯，是现金！”

胡登云稍一考虑，说道：“如果是100亿以内的话，公司倒是能拿得出来！”

“100亿美元？”张进感到意外，又多问了一句。

“是人民币！”胡登云一阵汗颜，“国内任何公司都不可能随便拿出100亿美元的现金！”

“哦，那就没什么用处了！咱们还是商量个套现的方案吧！”

考虑了好一会儿，胡登云这才说道：“这样吧！我联系燕京银行，让他们的投资银行安排公司在香港上市！届时，您可以将手中股份出售或者是抵押，都可以！”

“胡总，你可是一直都不支持上市的啊？”张进意外的问道。胡登云一直不同意登云地产上市，说是一旦上市，就不受控制了。证监会、股东、投资者，指手划脚的“婆婆”只会越来越多。

“这也是无奈啊！”胡登云叹口气，感叹道：“公司一旦做大了，感觉就不是你的公司了！国家随随便便的一个政策，就能随时要了你的命！与其死得不明不白，还不如上市，让公司处于舆论之下，让公众来监督！不止是监督国内公司，更多的是监督上级主管部门！”

“唉！那好吧！”张进点点头，有些明白那些国内企业老总的难处了，说道：“我顺便也将国内一部分黄金地块开发出来的不动产打包进登云地产，咱们要上市就做第一，不能比任何人差！”

“第一也好……”胡登云点着头，看样子还是回忆到了某些不愉快的事情。

“你可以联系年百焘，让他亲自帮助你完成这桩上市任务，就说是我说的！”

“嗯，您就等我的好消息吧！”

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　第二百七十一章：再开仓

让登云地产上市，套现一部分资金的举动，只是表明张进对房地产业的一种态度，他并不是缺这点资金。/　

相反，这些资金将会拿出其中的绝大部份，陆续捐给自己的慈善基金。另外的部分，他也没打算要，准备用来为512做点事情。

见死不救，会让自己心里难以安定的，张进只是为了求得心灵的一丝安宁而已。

当然，事情具体怎么做，又怎么才能做好，这是个棘手的问题。

……

在张进的伙伴们的操作下，短短一个月，共完成了500万手2008年6月到期和2008年12月到期的欧洲美元期货多头仓位的开仓工作。这两大不同月份的和约，各自成交了250万手，成交均价6月份的是94。97，12月份的是95。03，几乎不存在套利空间。

高达500万手的欧洲美元期货多头头寸，使得美联储只要宣布降息或者加息，张进就能取得巨额盈利或者承担要巨额亏损。美联储的升息或降息至少是25个基点，仅仅一次，他的这些头寸，资金变动就超过30亿美元，风险极高。但张进有他的优势，次贷危机即将爆发，美联储想要加息，基本不可能……

美国国债期货的开仓也很简单。虽然现在已经过了换月时的集中平仓期，但这两大期货品种的日均成交量摆在那里，只要小心些，入市不成问题。

30年期美国国债期货开仓了30万手多头仓位，成交均价为106^29；10年期美国国库券期货开仓了60万手多头仓位，成交均价为105^13。这两大和约每跳动一大点。张进就出现9亿美元的资金变动。

伙伴们的前期开仓就是这些了。至于小标普和小纳指的开仓工作，至少要看到次贷危机进一步显现苗头，或者欧洲美元期货和美国国债期货上出现大额盈利，那时候，张进才会下令入场作空。

……

张进在股票市场上的上市、套现等动作都在抓紧进行中。衍生品市场也在按部就班的进行。

随着时间的推进。张进和他和伙伴们组成的操盘团队入市才一个月，美国国债期货市场和欧洲美元期货市场就相继传来了好消息。90万手两种美国国债期货换月之后，盈利5亿美元，欧洲美元期货市场，更是浮盈25亿美元。从这两大利率衍生品的表现上看，美联储似乎离降息不远了。

果然。9月18日，美联储宣布降息50个基点，将联邦基准利率降至4。75％。这又是一次猛降50基点的操作，预示着经济的运行，开始进入另一阶段。

不过公众对此却有着不同的看法。他们觉得美联储的降息过激，所谓次贷危机的苗头。有些耸人听闻罢了。美国国债期货和欧洲美元期货，因此而不涨反跌！

即使如此，这两大期货品种运行的还算增仓。张进既然打算长期持仓，就没有继续关注一时涨跌的必要了。他将注意力转移到了其他方面。

既然美联储宣布降息50个基点，这说明美国的货币政策进入了新一轮的降息周期。这也预示着，美国经济的狂热，很可能不会再持续下去了。这也就是说。是时候进入小标普和小纳指市场了。

张进一声令下，又让伙伴们开始作空小标普和小纳指期货。

小标普期货的和约规格是大标普期货的五分之一，也就是说，小标普期货的和约乘数是50，以现在大约1500点计算，每手和约的保证金大概是4500美元左右。小纳指期货的和约规格，同样是大纳指期货的五分之一，和约乘数是20的小纳指期货，每手保证金目前大概在2500美元左右。

张进上次吃过提早入市的亏，所以这次。他虽然决定仍然提早入市，但在头寸规模上，有所缩减。

小标普期货，连续三周，共开仓了100万手空头仓位。成交均价在1538点左右，占用保证金46亿美元；小纳指期货，连续三周，共开仓了50万手空头仓位，成交均价在2119点左右，占用保证金12。7亿美元。

这合共将近60亿美元的占用，再加上欧洲美元期货和美国国债期货占用的保证金，事实上，张进的仓位高到了一个在外界看来“不可思意”的程度。

之所以敢冒这么大的风险，是因为张进打算将甲骨文股票也抛入市场了。前期抛入市场的只有雪佛龙股票，以及中移动和中石油这两只存托股票，对市场的影响有限。再则，雪佛龙股票已经抛售完毕，回笼的资金扣除长期资本利得之后，仍然高达85亿美元。这足以抵御较高的风险了，这还没算中移动和中石油存托股的套现资金。

不过话又说回来了，张进随时可以抵押股票，保住这些头寸。在必要的时候，甚至随时可以加大头寸规模。因为即使是外界的《福布斯》富豪榜报道，他的个人资产规模也达到了450亿美元，排名2007年全球富豪榜的第四名，名落卡洛斯？斯利姆之后。

留在手中打算抛售的筹码，还有埃克森美孚股票，这个只等朴永洲联系好了首批交易对手，将cdo和cds，以及外汇衍生品头寸开好之后，就开始不计成本的抛售了。那时候，同时也是作空两房，作空美国各大金融机构的时候了，特别是美林证券和摩根斯坦利，张进要作空这两家，可不仅仅是为了报上次被他们赖账的一箭之仇，更是因为他们是小张证券的竞争对手。

……

时间进入2007年年底，小张证券的投资银行部门不断传来好消息。暴雪上市完成，估值150亿美元，张进握有70％的股份；雪乐山上市完成，估值14亿美元，张进握有55％的股份，引进了马华腾这个战略投资者，他的公司持有10％的股份；六木财经上市了，估值27亿美元，张进持有30％的股份；加拿大钾肥公司上市了，估值380亿美元，张进持股72％……

一系列的公司上市，让张进赚的盘满钵满，可动用的资金进一步增加。

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　第二百七十二章：1260亿美元的盈利

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当然，张进的这些持股一般可不是在他的私人名下，而是在各种特殊目的公司的名下，包括离岸的豁免公司等等。这也是给某些报刊、杂志增添统计的难度，不然，张进就不仅仅是被排名第四了。

……

随着时间进入2007年年底，张进委托朴永洲所作的美元看跌远期外汇及外汇掉期交易结束了第一阶段，所有交易都结算完毕，盈利巨大。

欧元/美元已经涨至1。4580左右，欧元升值超过60％，张进在欧罗上的盈利，大约400亿美元左右；

英镑/美元最高时曾涨至2。1159，如今虽然已回落至1。9850左右，但它仍然还有37。5％的升值，在英镑上，张进净赚190多亿美元；

美元/瑞郎已经跌至1。1333左右，瑞郎升值50％，在瑞士法朗上，张进净赚220亿美元；

美元/加元最低时曾跌至0。9059，如今已回弹至0。9980左右，加元升值将近60％，在加元上，张进净赚170亿美元；

澳元/美元已经涨至0。8749左右，澳元升值超过70％，在澳元上，张进净赚200亿美元；

唯独日元升值较少，美元/日元已经跌至111。70左右。日元升值约16％，即使如此，张进仍然在日元上净赚80亿美元。

这些巨额盈利林林总总加起来，高达1260亿美元。

在金融衍生品市场，有人赚多少。就有人亏多少，资金不会凭空变多，也不会凭空变少（手续费等费用除外）。张进所赚的这1260亿美元来自哪里？谁亏给了他1260亿美元？

答案是进行套期保值的跨国公司。

跨国公司要进行套期保值，锁定利润或成本，这就存在着两种结果。一是现货亏损，衍生品头寸盈利；二是现货盈利。衍生品头寸亏损。张进与之做的交易是衍生品交易，也就意味着这些跨国公司在衍生品上是亏损的。

如此巨额的亏损，为什么极少产生跨国公司的反弹，是因为他们在现货市场是盈利的。现货与衍生品两相抵消，这就是所谓的锁定利润或锁定成本。跨国公司所做的套期保值，实际上是将各种货币升值所带来的好处让给了张进。而张进则是承担在各种货币贬值的情况下所造成的风险，因为如果各种货币贬值，他就要将这些出现的差额返还给这些跨国公司，那时候他就亏损了。

这高达1260亿美元的盈利，是多家跨国公司锁定利润少赚的盈利，或者是他们锁定成本而承担的损失。由于一般都是采用美元结算，因此这些盈利目前还都是美元。分别储存与无数个不同的银行账户。张进打算将这些美元留着，等待美元升值。至于美元将来的贬值，也许那时候早已将钱拿出来，用于收购一家巨型公司也说不定。

“朴总，你说我该发你多少奖金啊？”在远期外汇与外汇掉期交易全部结算之后，张进打算给朴永洲及其团队发放奖金。但是，巨额交易所产生的巨额盈利，就不是5％这一普遍的数字了，因为1260亿美元的基数实在太大。

“老板，您就随便给吧！”朴永洲早已经兴奋的满脸通红了。1260亿美元的盈利。即使只给1％，那也是12。6亿美元，他和他的团队才多少人？

“这样吧，我将其中的60亿美元拨给你，你去将这笔钱合理分配给参与了这些交易的所有人。包括在幕后完成会计结算默默奉献的人！”即将进行更大的交易了，张进根本不在乎这点“小钱”。相信这笔奖金发下去，任何人都将士气高涨，忠诚度大幅提升。也许会出现即使你赶他走，他也未必肯走的情况。

“耶！”朴永洲兴奋的喊道：“谢谢老板，我和我的人，会完成好下一笔交易的。”

“好！”张进点点头，说道：“那你汇报一下最近成交的美元看涨相关衍生品头寸情况！”

“目前，美元看涨的远期外汇和外汇掉期交易，已经逐步成交了93笔左右，涉及到的交易金额是1500亿美元；美元对各种货币的看涨累计期权交易，目前也完成了135笔左右，涉及交易金额大概在2600亿美元。”朴永洲侃侃而谈，兴奋的汇报着情况。

“嗯！做的很好！”张进鼓励的点点头，进一步说道：“关于美元看涨的远期外汇和外汇掉期交易，将交易规模控制在4000亿美元至5000亿美元之间；美元看涨的累计期权交易，也将交易规模控制在5000亿美元以下，不能太多了！”

“哦，好的！”朴永洲满口答应着。

“不要疑惑，美元的升值或许幅度不够大！也许我会抽调资金，再在各个外汇期货上，做多美元！”张进如果这样影响美元汇率的话，势必会到美元对各种货币的期货市场上进行交易，那是个需要现货交割的市场，他的那批存在各国的外汇存款，就派上大用场了。如今，他的那批在各国的存款，已经随着美元的贬值，从370亿美元，升值至超过500亿美元了。

“我知道，老板！”朴永洲早已经在张进的一系列惊人盈利下，将其当成崇拜的对象了。如此巨大的战绩，能让许多人跟随并效忠。

“cdo和cds做的怎么样了？”张进停顿了一下，这才继续下一个话题。

“cdo和cds的交易，已经完成了大半，还剩最后一批单子没有成交！”

张进点点头，并不意外，说道：“我们的cdo和cds要控制在2000亿美元以内，也就是说，这次的所有交易加起来，不能超过12000亿美元的交易额！”

“我明白了，老板！”朴永洲点着头。

说实话，12000亿美元的规模，很多都是信用交易，实际动用的资金不足500亿美元。这24倍的杠杆看似极高，但实际上，这点交易规模远远不是张进能撬动的极限，因为很多交易都是信用交易，根本不需要保证金之类的东西，只需要亮一亮存款，证明有偿付能力就可以了。

当然，为了控制风险，只做这点交